Cerrar Posiciones en Opciones

En esta lección aprenderás las diferencias entre Vender Para Cerrar (VPC) y Comprar Para Cerrar (CPC) posiciones. Además te enseñaremos todo el proceso para cerrar una posición real en un broker profesional.

Introducción

En la lección anterior (Lección 15: Abrir Posiciones en Opciones) vimos como podíamos abrir una posición en opciones a través de la compra o venta de un contrato (Comprar Para Abrir – CPA y Vender Para Abrir – VPA), y todo el proceso de ejecución en Interactive Brokers con un ejemplo real en Apple. Una vez tenemos una posición abierta, llegará el momento en que tendremos que dejar que expire o cerrarla.

Saber cuando y como cerrar posiciones correctamente es fundamental para un operador de opciones porque de ello dependerá nuestro beneficio. El proceso es similar al de apertura de posiciones, pero existen ligeros matices a tener en cuenta.

Cuando cerramos posiciones podemos hacerlo de dos maneras: vendiendo (Vender Para Cerrar – VPC) o comprando (Comprar Para Cerrar – CPC). A continuación veremos las características de ambas y te enseñaremos paso a paso como es el proceso de cierre de una posición en una plataforma operativa (broker) real.

Cierre de Posiciones

Vender Para Cerrar (VPC)

Para poder “Vender Para Cerrar – VPC” una posición debemos de haberla comprado anteriormente. Esto es simplemente la terminación de un contrato de opciones que en algún momento abrimos por un débito, es decir, pagando una prima. Al vender para cerrar cogemos un crédito, es decir, recibimos una prima, y si esta es mayor que lo que pagamos inicialmente, tendremos un beneficio.

Cuando queremos vender para cerrar una posición debemos hacerlo en el contrato con el mismo precio strike y vencimiento que utilizamos en la apertura. Si vendemos uno diferente, lo que realmente estaríamos haciendo es abrir otro contrato independiente. Por ejemplo: si compro una PUT de Apple a un precio strike de $140 para Marzo, y después vendo una PUT de Apple al mismo precio strike, pero a Abril, no estaría cerrando mi posición larga de Marzo, sino abriendo una posición corta independiente para Abril. Lo mismo aplica para el precio strike.

Así explicado, lo anterior puede parecer algo confuso, pero es muy sencillo. En el ejemplo real que ponemos más adelante en esta lección lo verás con más claridad.

Comprar Para Cerrar (CPC)

Por otro lado, podemos cerrar posiciones mediante una operación de compra. Cuando “Compramos Para Cerrar – CPC”, pagamos un débito, es decir, una prima. Para poder cerrar con una compra, debemos de haber vendido la opción anteriormente (vender para abrir). Si pagamos menos débito al cierre de lo que cobramos de crédito inicialmente, tendremos un beneficio.

Al igual que antes, necesitamos comprar el contrato con el mismo precio strike y fecha de vencimiento, de lo contrario el broker nos lo reconocería como dos posiciones abiertas independientes, y no como una orden de cierre de la anterior operación.

Es importante recordar que aunque veamos beneficio o pérdida en una operación, este no se materializará hasta que cerremos la posición.

Cerrar Posiciones en Interactive Brokers

Ahora que ya tenemos nuestra posición abierta, es hora de cerrarla. (Recordemos que en la lección anterior habíamos vendido 5 contratos de Apple a un precio strike de $140 para septiembre de 2022 por una prima de $1.29 por acción). A continuación te guiaremos paso a paso para poder llevarlo a cabo en la plataforma de Interactive Brokers. Esencialmente los pasos son los mismos para abrir la posición, pero debemos cuidar ciertos aspectos.

1. Abrimos de nuevo el módulo “OPTIONS TRADING” y seleccionamos el instrumento en el que tenemos abierta la posición como vimos en la lección anterior. En nuestro caso Apple.

2. Desde la tabla de precios del instrumento, escogemos la misma expiración, tipo de contrato y precio strike que la posición que tenemos abierta y queremos cerrar. En nuestro caso, una PUT con expiración 16 de Septiembre de 2022 y precio strike de $140.

Cuando abrimos posiciones en este contrato lo hicimos VPA (vendiendo para abrir), por lo tanto, para poder cerrar esta posición tenemos que CPC (comprar para cerrar).

3. Para ello seleccionamos “COMPRAR” en la casilla “ACCIÓN” del “CREADOR DE ESTRATEGIAS” y le damos “ENTER”.

Nota: En el caso de que hubiésemos abierto la posición mediante una compra (CPA), para poder cerrarla tendríamos que vender (VPC).

4. Una vez seleccionada la transacción, debemos elegir el número de contratos. Es importante prestar atención a esto porque si compramos menos contratos de los que vendimos inicialmente, parte de nuestra operación seguirá abierta. Si por el contrario, compramos más de los que vendimos inicialmente, cerraremos todos los que teníamos abiertos, pero estaríamos abriendo contratos extra en el sentido contrario.

5. Igual que para la apertura, seleccionamos la prima. En este caso, como estamos comprando para cerrar tendremos que pagar, “débito”.

Nota: Recordemos que inicialmente hemos cobrado un “crédito” al abrir la posición vendiendo.

6. Como vemos, el “IMPACTO EN EL MARGEN” es contrario a la apertura, en este caso, negativo. Esto es porque cuando abrimos vendiendo teníamos riesgo en nuestra cartera, por lo tanto el broker nos requería de un capital mínimo para poder realizar la transacción. Al cerrar esta operación, ese riesgo deja de existir y por lo tanto el broker nos “devuelve” o “libera” el capital retenido inicialmente.

7. Si todo esta correcto, clicamos en “ENVIAR ORDEN” para desplegar la vista previa de la orden.

Como vemos en la vista previa, en este caso tenemos que pagar un débito de $490 para recomprar la posición, más $3.67 de comisiones, lo que hace un total a pagar de $493.67. Si esta cantidad es superior a la que recibimos al vender para abrir, estaremos perdiendo dinero; si es inferior, ganaremos. En el caso de esta operación, en la venta recibimos $641.30, lo que hace un beneficio total al recomprar de: $641.30 – $493.67 = $147.63.

8. Para corroborar que efectivamente estamos cerrando una operación abierta, nos tenemos que fijar en el cuadro de la derecha “SALDO”. En este cuadro podemos comprobar como se quedarían las posiciones para este instrumento en el apartado “POSICIÓN”. En este ejemplo habíamos vendido (para abrir) cinco contratos, por lo que la posición actual es de -5. (Los contratos vendidos se reflejan con “-” delante del número y los comprados con “+” o sin nada). Como podemos ver en “VARIACIÓN”, ahora estamos recomprando +5 contratos, lo que nos dejaría con 0 contratos una vez se ejecute esta orden (“POSNEGOCIACIÓN”), es decir, la posición estaría cerrada.

En este cuadro también podemos ver con más detalle la variación en el margen de nuestra cuenta.

9. Por último, si queremos comprobar el estado de nuestra orden, hacer ajustes en ella o revisar los detalles de su ejecución, podemos consultar los mismos apartados que señalamos en la lección anterior: “ORDENES” y “OPERACIONES”.

Una vez se ejecute la orden de cierre nuestra posición estará cerrada y la pérdida o ganancia, realizada.

Simplemente un Apunte Final

Es importante recordar que la pérdida o ganancia que tenga una posición abierta no se realizará hasta que cerremos la posición.

Para la mayor parte de las estrategias, en Opción Delta preferimos cerrar las posiciones cuando vamos ganando aproximadamente el 50-60% de nuestro beneficio máximo potencial, en lugar de esperar a conseguir el 100%. Hacemos esto porque cuando una posición se mueve a nuestro favor, las probabilidades de que se de la vuelta aumentan. De esta manera aumentamos aun más las probabilidades de beneficio que teníamos al abrir la posición. Esto nos permite afianzar las ganacias, liberar margen para abrir una nueva posición y eliminar el riesgo de que se mueva en nuestra contra.