Contratos de Opciones al Detalle

En esta lección aprenderás detalladamente cada una de las partes que componen un contrato de Opciones. Revisaremos todas de manera específica y te enseñaremos como usarlas.

Introducción

Un contrato de opciones está compuesto esencialmente de 5 partes las cuales nos permiten tener esa “flexibilidad” en nuestra operativa de la que hemos hablado en la lección anterior. Gracias a esta “flexibilidad” podemos elegir estrategias con altas probabilidades de beneficio.

En la lección 1: ¿Que son las Opciones? de este curso pasamos por algunas de ellas de manera muy superficial. En esta ocasión te mostraremos todas sus características y profundizaremos en cada una de ellas para que entiendas a la perfección de que se componen los contratos opciones ahora que ya estás más familiarizado con ellas.

Partes de un Contrato de Opciones

Acción (Activo Subyacente)

La primera parte de un contrato de opciones, por supuesto, es el propio activo que estamos negociando. Una opción no deja de ser un producto derivado de una acción subyacente, que es el activo final sobre el cual se está aplicando este contrato de compra-venta que son las opciones. En definitiva es el activo que en ultima estancia acabaremos comprando o vendiendo.

Podría ser cualquier acción: Banco Santander, Telefónica, Apple, etc. pero también pueden ser otros productos cotizados como Futuros o ETFs. Por ejemplo: el futuro del petróleo o el ETF del S&P 500.

Los contratos de opciones están compuestos (en la mayoría de los casos) de 100 acciones del subyacente, es decir, son paquetes de 100 acciones. Cuando compramos un solo contrato, estamos adquiriendo el poder de controlar 100 acciones de la compañía.

Tipo de Contrato 

La segunda parte es el tipo de contrato que estamos negociando. Solamente hay dos tipos: Opciones de Compra (CALL) y Opciones de Venta (PUT).

En estos ejemplos tenemos una opción CALL (C) y una opción PUT (P), respectivamente, del Banco Santander al mismo precio strike y fecha de expiración. El primero nos da la opción de comprar las acciones del banco a 2,70€ y el segundo la opción de vender las acciones a 2,70€.

Como decimos, son simplemente opciones de compra de la acción (CALL), estos contratos nos dan el derecho, pero no la obligación, a comprar una acción a un determinado precio en el futuro y opciones de venta de la acción (PUT), que nos dan el derecho a vender una acción a un precio determinado en el futuro.

Veremos cada uno de ellos más detalladamente en la Lección 4: Opciones CALL y Lección 5: Opciones PUT

Precio Strike

La tercera parte de un contrato es el Precio Strike. Este es el precio al cual se acuerda comprar o vender la acción en el futuro. En este ejemplo con el Banco Santander sería a 2,70€/acción. El comprador de esta opción podrá adquirir las acciones del banco a este precio el 16 de diciembre del 2022 si es que le interesa hacerlo.

Este no es el precio al cual cotiza la acción en este momento, la acción podría estar cotizando a 3€ o a 1€ o al precio que sea. Este es el precio al que nosotros estaremos comprando y vendiendo la acción en el futuro, es nuestro precio negociado.

Todo contrato de opciones debe indicar el precio strike que estamos negociando.

Fecha de Expiración

La cuarta parte de un contrato de opciones es la Fecha de Expiración. Esta es la fecha en la cual el contrato deja de tener validez para ambas partes. En este ejemplo real que ponemos a continuación esta fecha sería el 16 de diciembre de 2022, a partir de ese momento, el contrato dejará de tener validez. Pero esta fecha puede ser la que escojamos negociar nosotros.

Normalmente, excepto en algunos casos aislados y ocasiones excepcionales, los contratos expiran el último día hábil de la semana, es decir, el viernes. En el caso de los contratos mensuales expirarían el tercer viernes de cada mes. Por lo que si negociamos el contrato mensual de Santander para agosto, por ejemplo, la fecha de expiración sería el tercer viernes de agosto. Y así pasa también con Enero, Febrero, Marzo, etc.

Todo contrato de opciones tiene una validez limitada, expira en algún momento. Esto es uno de los pilares sobre los que están fundamentadas y que todo contrato tiene.

Prima de Compensación

Por último tenemos la Prima de Compensación. Esta prima es “el precio del contrato”, lo que cuesta adquirir el derecho a comprar o vender las acciones a un determinado precio en el futuro.

En el caso del ejemplo que ponemos a continuación, el precio del contrato sería 0,19€. Este precio es POR ACCIÓN, y recordemos que cada contrato está compuesto por 100 acciones, así que habría que multiplicarlo x100.

0,19€/acción x 100 acciones/contrato = 19€/contrato.

Comprar este contrato, en realidad, nos costaría 19€ que pagaríamos al vendedor. Por otro lado, obviamente, el vendedor estaría recibiendo 19€ por vender a su vez este mismo contrato.

El precio de la prima tiene su propia cotización y varía diariamente en función del precio de la acción subyacente, del tiempo hasta la expiración y de la volatilidad implícita que haya en el mercado. (Aprenderás más sobre esta última en una futura lección).

En las acciones de más valor, por ejemplo Apple a 145$, los precio de las primas son más altos, pero funcionaría exactamente igual. Por ejemplo nos podemos encontrar con lo siguiente:

4,70$ x 100 acciones = 470$

 Obviamente, cuanto más alto sea el precio de una acción, mayor necesidad de capital vamos a tener al comprar una opción porque estamos desembolsando más dinero, aun incluso con apalancamiento.