Entiende los Gráficos Beneficio/Pérdida

En esta lección aprenderás a leer e interpretar los gráficos beneficio/pérdida de las opciones. Son una herramienta muy potente que nos da, de manera muy visual, información vital sobre nuestras operaciones. Es muy importante que sepas lo que son y los entiendas porque nos ayudan a generar estrategias complejas y a ajustar posiciones.

Introducción

Los gráficos de beneficio y pérdida nos ayudan a entender, visualmente, donde ganaremos o perderemos dinero con nuestra estrategia de opciones a la expiración del contrato, basándonos en el precio de la acción subyacente. Son muy sencillos de observar, pero es muy importante que conozcas sus detalles y las partes que los componen a fin de poder entenderlos y dominarlos para saber exactamente el potencial que tienen nuestras estrategias.

Gráficos Beneficio/Pérdida

Los gráficos beneficio/pérdida (B/P), son representaciones gráficas en dos dimensiones que muestran los rangos posibles de ganancias o pérdidas de dinero en función del precio del activo subyacente (p.e: acción) en la operativa con opciones financieras.

Estos gráficos nos dicen en que niveles de la cotización de la acción ganaremos dinero, y en cuales perderemos, para así entender mejor de un vistazo los efectos de lo que sucedería con nuestra estrategia operativa.

Los gráficos B/P pueden tener tantas formas como estrategias operativas existen, ya sean simples o compuestas, pero siempre están formados por los mismos elementos, que veremos a continuación. 

Ejes del gráfico

Eje vertical (ganancia/pérdida)

El primer elemento que compone un gráfico B/P es el eje vertical (Y). Este eje nos muestra cuánto estamos ganando o perdiendo en la operación. Se encuentra dividido en dos mitades por el eje horizontal: zona superior y zona inferior.

• • La zona superior contiene el resultado positivo, la ganancia que podemos conseguir en la operación, que se encuentra reflejada con un número por encima de 0.
  • La zona inferior del eje son las pérdidas, la zona negativa, y se refleja con un número por debajo de 0.

Este eje contiene cifras que corresponden a la moneda en la que cotice el activo subyacente, por ejemplo, si estamos operando en opciones sobre el Banco Santander se reflejará el resultado en €, y si operamos en Apple, se reflejará en $.

EJE HORIZONTAL (COTIZACIÓN DEL SUBYACENTE)

El eje horizontal (X) de un gráfico B/P refleja la cotización del activo subyacente. Nos muestra el precio de la acción que estemos operando. Normalmente va en sentido ascendente de izquierda a derecha, es decir, la zona izquierda del eje representará un precio de la acción más bajo y este irá en aumento cuando más a la derecha del gráfico se encuentre.

De nuevo, las cifras de este eje representan la divisa en la que cotiza el activo. Si la acción es europea serán €, si es americana en $, etc.

Puntos Clave

Todo lo representado en un gráfico B/P está dentro de los ejes que acabamos de ver y son puntos de encuentro entre ambos, pero existen algunos puntos clave comunes en todos ellos que debemos saber interpretar par entenderlos al 100%.

ZONA DE BENEFICIO

Esta es la zona en la que está reflejada nuestra ganancia. Un área formado por las intersecciones entre ambos ejes de tal manera que nos muestra la cantidad de beneficio que obtenemos en función de dónde cotice la acción.

Dependiendo de la estrategia que sigamos se puede presentar de diferentes formas, pero siempre estará por encima del eje horizontal.

ZONA DE PÉRDIDA

Es justo lo contrario que lo anterior, la zona en la que está reflejada nuestra pérdida. Un área formado por las intersecciones entre ambos ejes de tal manera que nos muestra la cantidad de pérdida en función de las zonas de cotización de la acción.

Dependiendo de la estrategia que sigamos se puede presentar de diferentes formas, pero siempre estará por debajo del eje horizontal.

PRECIO STRIKE

En un gráfico B/P podemos ver claramente el precio strike elegido en el contrato para la operación. Está representado por un cambio en la dirección de la linea o área del resultado, es el punto de inflexión para estas.

En un gráfico B/P de una acción, como el que se muestra a continuación, no tenemos este punto de inflexión porque el resultado solo está condicionado por el precio de la propia acción. En el caso de las opciones, la prima cobrada y/o pagada condiciona nuestro beneficio o pérdida final, al hacerlo, el gráfico deja de ser lineal y pasa a tener estos “puntos de inflexión”, que vemos en el de arriba, donde la dirección cambia para adaptarse a la prima.

PUNTO DE ROTURA

Es el punto neutro de la operativa, el precio de la acción en el cual ni ganamos ni perdemos dinero porque las pérdidas se compensan con las ganancias. Se encuentra reflejado en el gráfico como el punto donde la zona de beneficio y pérdida se encuentran en el eje horizontal, es decir, en el 0.

Simplemente un Apunte Final

Estos gráficos son tan útiles que incluso muchas estrategias obtienen su nombre de la propia forma que este adquiere al reflejarlas. Por ejemplo, la estrategia Iron Butterfly, se llama así porque la forma que adquiere el gráfico B/P cuando la realizamos recuerda a una mariposa.

A continuación te ponemos algunos ejemplos de gráficos B/P de diferentes estrategias para que vayas familiarizando con ellos.

Por último, te mostramos un gráfico real, sacado de Interactive Brokers, correspondiente a una operación Iron Condor en Apple para que también puedas ir familiarizándote con la forma en la que las plataformas de inversión los muestran. Como puedes comprobar algunas de estas plataformas muestran el eje de B/P a la derecha, pero funciona exactamente igual.